Sous le poids de la dette, Drahi cède BFM et RMC à l’armateur Rodolphe Saadé

L’adage est bien connu, quand une société est dans la difficulté, elle proclame urbi et orbi qu’elle ne se séparera pas de tel ou tel actif rentable. Entretemps les tractations se poursuivent dans l’ombre jusqu’à l’annonce d’une cession. Ce qui vient de se passer entre Patrick Drahi et Rodolphe Saadé comme nous l’avions quasi annoncé le 3 novembre 2023

Altice et Patrick Drahi en difficulté

On se per­dait un peu pour éval­uer la dette totale de l’empire Drahi ; 50 mil­liards d’euros ? 60 mil­liards ? Celle de SFR est mieux con­nue. Lorsque l’homme d’affaires rachète SFR en 2014, il le fait à crédit et emprunte 13,5 mil­liards d’euros. Fin 2023 la dette pour le seul SFR se serait située presque au dou­ble, entre 22 et 24 mil­liards d’euros. Car il a fal­lu financer les rachats, entre autres d’opérateurs plus petits comme Cori­o­lis ; le tout par le mécan­isme clas­sique de l’effet de levi­er : j’emprunte pour racheter et je rem­bourse avec les prof­its de l’affaire.

Mais il faut par­fois de nou­veau emprunter et avec des taux plus élevés. Une ligne de crédit pour Altice Inter­na­tion­al de 800M€ se négo­ci­ait en juil­let 2020 à un taux de 2,25% passé à plus de 10% trois ans plus tard, les ban­ques voulant cou­vrir le risque. Au même moment, c’est la valse des directeurs généraux chez SFR, cinq en quelques années sur fond de per­for­mances com­mer­ciales moyennes voire médiocres.

Un gros coup pour Saadé

C’est la total­ité de la branche média qui change de mains :

• BFMTV
• BFM Busi­ness
• BFM Régions
• BFM Radio
• RMC
• RMC Sto­ry
• RMC Décou­verte
• RMC Sport
• RMC BFM Play

La hold­ing médias de l’armateur déjà riche de La Tri­bune, La Tri­bune Dimanche, La Provence, Corse matin, plus une par­tic­i­pa­tion dans M6 et Brut, change de dimen­sions. Il a fal­lu faire vite car BFMTV doit dépos­er son dossier de renou­velle­ment de fréquence à la mi-mai 2024 pour un exa­m­en à l’été. Ni l’ARCOM ni les autorités de la con­cur­rence ne devraient s’opposer à l’opération, Saadé ne pos­sé­dant pas de chaîne télévisée en pro­pre. On ignore pour le moment le mon­tant de la transaction.

Voir aus­si : Patrick Drahi, infographie